• <object id="wogaq"><samp id="wogaq"></samp></object><option id="wogaq"></option>
    <noscript id="wogaq"></noscript><li id="wogaq"><strong id="wogaq"></strong></li>
    <tr id="wogaq"><code id="wogaq"></code></tr>
    <u id="wogaq"><strong id="wogaq"></strong></u>
  • <label id="wogaq"><strong id="wogaq"></strong></label>
  • <table id="wogaq"><code id="wogaq"></code></table>
  • 當前位置:市場>研究

    非農報告有望進一步推動金價走高

    文章來源:中國黃金網撰寫時間:2021-05-13作者:徐銓翰


      上周(5月3日至7日)國際金價振蕩走高。美國勞動力數據大幅不及市場預期,弱化市場對于美聯儲貨幣政策的緊縮預期,是推動黃金價格向上突破的重要因素。

      上周國際金價經歷過山車行情。周初,受到第二輪疫情的沖擊,印度的新冠確診人數不斷刷新高點,并波及到亞洲其他國家。由于多個國家和地區出現了印度流行病株,使得市場加劇了對于全球供應鏈的擔憂。這導致全球風險資產價格大幅回落,市場對于全球經濟復蘇前景擔憂有所加劇,這使得投資者開始拋售風險資產,同時資金轉向避險資產。在這樣的市場情緒推動下,VIX波動率指數開始走高,美股走低,同時美國國債收益率也不斷下行。不過周中美國財長耶倫表示,也許利率將不得不上升,以確保經濟不會因為大規模刺激而變得過熱。此前,她在另外一個講話中表示,拜登政府的刺激計劃并不會造成明顯的通脹壓力。耶倫的講話引發市場的全面下挫,獲益于低無風險利率而走高的資產價格出現了明顯的下滑,而美國國債收益率再次回落。

      削弱市場對于美聯儲貨幣政策緊縮預期的無疑是上周公布的美國勞動報告。根據報告顯示,美國4月份的22.4萬人的新增非農就業人數遠低于彭博經濟學家預測的100萬人。通常情況下,投資者可以認為,疲弱的勞動力市場會對通脹造成負面影響。實際的情況是,美國國債隱含的通脹預期在上周還略有上升。資源國礦產受到供給影響及物流運輸的阻隔引發的供不應求的局面,以及由此出現的原料價格的大幅上升,已經成為了市場看多通脹的主要邏輯。而同時公布的非農平均時薪也出現了小幅增長,這令投資者更加確定了短期的通脹預期。不過,大多數時候與通脹保持一致的利率預期,則在美國的勞動力市場數據公布后出現了調整。根據芝加哥商品交易所的數據顯示,市場對于美聯儲6月份聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上加息概率為12%,非農數據公布后該數值降至10%,而一個月前的加息預期為7.8%。說明了投資者削弱了對于美聯儲貨幣政策的縮減預期。而這種名義利率預期的走弱,還反映在了美債收益率的走低,以及對于黃金價格的支撐上。

      實際上,勞動力市場數據的疲弱,在一定程度上反映了由于供應鏈緊俏所造成的下游企業雇傭不足,以及刺激計劃所帶來的額外收入對于人口勞動意愿的降低。而美國財長耶倫在解釋該份失業報告時表示,不能借由單1月份的報告來解讀美國的勞動力市場,她仍然認為美國的勞動力市場會在明年恢復充分就業。需要明確的是,疲弱的勞動力市場報告意味著,如果5月份的美國非農報告不出現大幅反彈,那么市場對于6月份美聯儲可能的緊縮預期會進一步走弱。而上周美聯儲多位官員在耶倫財長發言后,表示美聯儲仍然會維持寬松的貨幣政策。

      因此短期內,我們覺得市場通脹預期的不斷走高疊加寬松的貨幣政策利多黃金。但經濟復蘇的環境下,美國勞動力市場暫時性回落的狀態并不會長久,在大的復蘇環境下,如何通過總量控制來調整結構性的經濟問題仍然是留給美聯儲的最大難題。而如果美聯儲的政策制定者開始關注到這一問題,那么黃金的上行趨勢可能就會出現修正,因此投資者仍然應保持謹慎。從技術走勢來看,國際金價有進一步上行的空間,黃金上行的阻力在每盎司1850美元的上方阻力,而再上方的阻力在每盎司1900美元。
    56.9K
    99视频精品全部 国产