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    復工遇上國內矛盾激化 關注經濟修復程度

    文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-06-01作者:有才研究院


      一、摘要

     

      1、5月新冠疫情全球蔓延,但海外多國逐步推進復工復產,經濟有逐步修復的預期,金價沖高乏力后維持高位震蕩格局。

     

      2、5月美國在香港問題、疫情問題、華為以及瑞信事件上對華態度非常強硬,疊加美國國內種族矛盾問題的激化,金價沖高至1760美元/盎司上方并維持高位震蕩。

     

      3、本月繼續以觀察海外經濟數據以及疫情防控情況為主,謹防疫情在歐美復工后二次爆發風險,同時本月的交易預期依然延續歐美逐步復工復產后以及美國種族主義矛盾升級背景下的經濟修復情況。

     

      二、核心觀點

     

      4月底至5月底的這段時期美國每日新增確診人數有下降趨勢,同時結合歐美逐步復工復產的推進,市場預期經濟有逐步修復的跡象,因此金價沖高乏力后回至高位震蕩的格局中。另一方面美國社會一直具有的結構性矛盾,如貧富差距問題、種族問題和民粹問題等,原有的社會矛盾在疫情過后的經濟蕭條階段更加的激化,警察跪壓黑人事件只是一個導火索而已。所以未來越來越激化的民族主義和種族主義矛盾問題如果特朗普政府不能妥善處理,對于特朗普的連任以及美國疫情后的經濟修復都會產生非常大的傷害。而特朗普不斷就疫情、香港問題、華為等問題展現強硬對華態度也激化了市場的風險情緒。綜上所述,歐美復工復產對于經濟的修復短期打壓了黃金繼續上行的動力,但受到中美矛盾深化以及美國國內社會矛盾的激化影響復工復產也有不及市場預期的可能,所以對于金價中期保持謹慎樂觀的看法。

     

      三、上月行情回顧

     

      新冠肺炎病毒疫情持續肆虐,根據Worldometers實時統計數據顯示,截至北京時間5月30日08時07分(加西時間5月29日17時07分),全球新冠病毒確診病例達逾602.6萬例,為6026091例,死亡病例達逾36.6萬例,為366415例。其中近三分之一的確診病例發生在美國,美國新冠病毒確診病例達逾179萬例,為1793263例,死亡病例超過10.4萬例,為104539例。

     

      盡管美國開始逐步解封,但從公布的經濟數據來看,糟糕的表現突顯經濟下滑加深。最新的經濟數據顯示,美國4月非農就業人口減少2050萬,降幅創1939年有記錄來新高;美國4月消費者價格指數(CPI)上月又下跌了0.8%。這是自2008年12月經濟在衰退痛苦掙扎以來的最大跌幅,且為連續第二個月下降;4月核心CPI環比下降0.4%,同比上升1.4%。

     

     

      另外,美國總統特朗普對華言論愈來愈強硬,中美緊張局勢加劇,特朗普在記者會上面表示,我們將采取行動,取消香港不同于中國其他地方作為一個單獨的海關和旅行地區所享有的優惠待遇,美國將采取措施制裁那些參與破壞香港自治的香港官員。特朗普還譴責了世界衛生組織并表示,并終止與世界衛生組織的關系。

     

      此外,美國國內局勢動蕩不安,源于白人警察暴力執法,致使一名黑人男子死亡,引發全美多地大規模的抗議示威。抗議行動愈演愈烈,演變成搶劫超市、縱火焚燒當地警察局等暴力事件。

     

      在經濟活動重啟之際,特朗普一系列的發言,以及美國國內的暴亂,一定程度上引發對經濟前景的擔憂。避險情緒依舊支撐國際現貨黃金價格維持高位運行,并刷新近7年來的新高至1765.30美元/盎司。

     

      5月份現貨黃金價格最高1765.30美元/盎司,最低1668.05美元/盎司,報收1729.33美元/盎司,上漲44.53美元/盎司,上漲幅度2.64%。

     

      5月份現貨白銀價格最高17.91美元/盎司,最低14.68美元/盎司,報收于17.85美元/盎司,上漲2.89美元/盎司,上漲幅度19.32%。

     

      四、技術分析

      4.1、技術分析

      黃金:

     

     

      月線級別來看,國際現貨黃金價格逼近波浪尺2倍壓力1780.71美元/盎司,預計該點位或將承壓,不排除圍繞該點位反復震蕩。

     

      整體來看長線依舊為多頭結構,本級別重點關注波浪尺2倍壓力位1780.71美元/盎司。

     

      周線級別來看,國際現貨黃金價格整體結構依舊為多頭,預計仍將維持高位運行。MACD指標紅柱略顯乏力,暗示短期進行技術性調整。

     

      長線走勢結構保持多頭結構。

      日線級別來看,國際現貨黃金價格前期突破震蕩中樞高點1738.80美元/盎司,最高探至1765.05美元/盎司,MACD指標紅柱并未有效放大,暗示多頭乏力,再次回落至震蕩中樞內運行。本級別短期或將繼續圍繞震蕩中樞1669.15美元/盎司-1738.80美元/盎司運行。

     

      白銀:

      月線級別來看,國際現貨白銀價格依舊在震蕩中樞13.64美元/盎司-19.64美元/盎司內運行。不排除或將繼續在震蕩中樞內運行。

     

      周線級別來看,國際現貨白銀價格持續上漲。但由于上漲速率過快乖離率較大,警惕短線技術性調整。

     

     

      日線級別來看,國際現貨白銀價格延續上升走勢突破震蕩中樞低點17.38美元/盎司。但是從次級別來觀察本段回升過程中構筑了2個震蕩中樞,如圖中圓圈標識。MACD指標紅柱峰值高點下移,預計未來不久或將出現背馳現象。警惕本段回升走勢告一段落,轉變為下降走勢。

     

      4.2 ETF持倉報告

      COMEX黃金白銀持倉報告

     

      4.3 ETF持倉報告

      SPDR黃金ETF

     

      綜述  根據最新持倉報告來看, 截止5月29日,5月份COMEX黃金投機凈多頭頭寸持倉減少24815手,至237914手。其中,多頭持倉增加766手,空頭持倉增加25581手。

     

      COMEX白銀投機凈多頭頭寸持倉增加11684手,至37189手。其中,多頭持倉增加16505手,空頭持倉增加4821手。

     

      5月份全球最大的SPDR黃金ETF持倉增加66.64噸,SPDR黃金ETF持倉量至1123.14噸。此期間,新冠肺炎病毒的疫情持續沖擊市場,經濟數據持續惡化,避險情緒持續推動黃金的投資需求,SPDR黃金ETF持倉水平維持在近7年以來的新高。

     

      本月重要事件前瞻

      重要經濟數據

     

      北京時間6月1日晚間22:00公布美國5月ISM制造業PMI。

     

      6月3日晚間22:00公布美國5月ISM非制造業PMI。

     

      6月4日晚間19:45公布歐洲央行公布利率決議,隨后20:30歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會。

     

      6月5日晚間20:30公布美國5月失業率,美國5月季調后非農就業人口和美國5月平均每小時工資年率。

     

      6月10日晚間20:30公布美國5月季調后CPI月率。

     

      6月11日凌晨2:00美聯儲FOMC公布利率決議、政策聲明及經濟預期.隨后2:30美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會。

     

      6月25日晚間20:30公布美國5月耐用品訂單月率。

     

      6月26日晚間20:30公布美國5月核心PCE物價指數年率。

     

      五、投資建議

     

      基本面方面,本月基本面較為值得關注的是6月的美聯儲利率決議,市場的看點主要是集中在兩個方面,一方面是復工復產后美國經濟修復情況是否符合市場預期,另一方面則是美聯儲是否有采取負利率的可能。另外歐美復工復產對于經濟的修復短期可能會打壓黃金繼續上行的動力,但受到中美矛盾深化以及美國國內社會矛盾激化的影響復工復產也有不及市場預期的可能。所以我們對于金價保持謹慎看漲態度,建議投資者以區間震蕩操作為主,注意控制風險。

     

      操作區間:

      黃金:376-398,1650-1750

      白銀:3850-4450,15.8-18.4

     

      有才研究院 

      2020年6月1日

     

      免責聲明

      本研究報告中所提供的信息僅供參考。報告根據國際和行業通行的準則,以合法渠道獲得這些信息,盡可能保證可靠、準確和完整,但并不保證報告所述信息的準確性和完整性。本報告不能作為投資研究決策的依據,不能作為道義的、責任的和法律的依據或者憑證,無論是否已經明示或者暗示。

      

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